faseberita.id – Langkah Bursa Efek Indonesia (BEI) yang baru-baru ini merilis daftar emiten dengan tingkat kepemilikan saham terkonsentrasi tinggi atau High Shareholding Concentration (HSC) memicu berbagai spekulasi di kalangan pelaku pasar. Banyak pihak yang sempat mengira bahwa pengumuman tersebut merupakan bentuk sanksi atau peringatan atas adanya pelanggaran aturan di pasar modal. Namun, pihak bursa memberikan klarifikasi tegas untuk meluruskan persepsi tersebut.
Direktur Utama BEI, Jeffrey Hendrik, menjelaskan bahwa publikasi daftar saham HSC bukanlah sebuah hukuman. Sebaliknya, langkah ini merupakan bagian dari komitmen bursa untuk meningkatkan transparansi informasi bagi seluruh investor. Dengan adanya daftar ini, investor diharapkan memiliki gambaran yang lebih jelas mengenai struktur kepemilikan sebuah emiten sebelum memutuskan untuk menempatkan modal mereka.
Menurut Jeffrey, saham yang masuk dalam kategori HSC memiliki karakteristik khusus, yakni jumlah pemegang sahamnya sangat sedikit namun menguasai porsi yang sangat besar. Kondisi ini menciptakan kerentanan tersendiri terhadap pergerakan harga. Jika salah satu dari pemegang saham besar tersebut melakukan transaksi dalam volume yang masif, maka harga saham tersebut akan mengalami fluktuasi yang sangat tajam atau volatilitas tinggi.
"Saham yang kepemilikannya terkonsentrasi memiliki potensi fluktuasi harga yang lebih tinggi bila investor melakukan transaksi dalam volume yang cukup besar," ujar Jeffrey saat memberikan keterangan kepada awak media.
Lebih lanjut, Jeffrey menyoroti risiko yang mungkin dihadapi oleh kelompok investor tertentu, terutama investor pasif. Investor pasif biasanya menggunakan indeks sebagai acuan utama dalam strategi investasi mereka. Ketika sebuah saham dengan kepemilikan terkonsentrasi mengalami lonjakan atau penurunan harga yang drastis akibat transaksi besar, hal ini dapat menyebabkan terjadinya tracking error. Tracking error adalah selisih antara kinerja portofolio investasi dengan kinerja indeks acuan yang seharusnya diikuti.
Fenomena ini bisa merugikan investor pasif karena kinerja investasi mereka menjadi tidak selaras dengan indeks yang menjadi targetnya. Oleh karena itu, keterbukaan informasi mengenai daftar saham HSC menjadi sangat krusial sebagai instrumen mitigasi risiko. Dengan mengetahui daftar tersebut, investor dapat lebih berhati-hati dalam mengukur risiko volatilitas sebelum mengambil keputusan investasi.
Sebagai informasi, BEI bersama Komite Kepemilikan Saham Terkonsentrasi telah merilis daftar yang mencakup 383 saham yang masuk dalam kategori HSC. Data ini merupakan hasil evaluasi mendalam terhadap struktur kepemilikan seluruh perusahaan yang tercatat di bursa per 30 Oktober 2026.
Kriteria yang digunakan dalam evaluasi ini cukup ketat. Sebuah emiten dikategorikan memiliki konsentrasi tinggi jika jumlah kepemilikan kumulatif dari maksimal 10 pemegang saham (baik tanpa warkat maupun dengan warkat) mencapai angka minimal 92,5 persen. Dengan adanya transparansi ini, diharapkan ekosistem pasar modal Indonesia menjadi lebih sehat dan investor dapat bertransaksi dengan dasar informasi yang kuat.
Ikuti Kami di Google News: 
